Потоки капитала со знаком минус

потоки капитала со знаком минус

исходящих потоков (со знаком минус) за один год расчетного периода. применяться как денежный поток только от собственного капитала, так и от. Анализ денежных потоков (DCF) включает следующие этапы: 1) расчет прогнозируемых инвестиции в финансовый актив, показывают со знаком минус (-). Концепция структуры капитала позволяет ответить на вопросы, каким. (В миллиардах долларов США) 1Чистые потоки капитала включают чистые прямые 43нак «минус» означает увеличение. равна (с противоположным знаком) сумме сальдо счета операций с капиталом и ошибок и пропусков.

В счете текущих операций отражаются все поступления от продажи товаров и услуг нерезидентам и все расходы резидентов на товары и услуги, предоставляемые иностранцами, а также чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты.

Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс. Счет текущих операций фиксирует экспорт и импорт нефакгорных услуг, к которым относятся платежи за использование интеллектуальной собственности патентов, авторских прав, технологийрасходы, связанные с международным туризмом, страхованием. В отличие от торговли товарами информацию о продаже услуг получить можно только в результате косвенных подсчетов.

Практически во всех странах наиболее значимой категорией международных услуг являются транспортные услуги. Доходы в платежном балансе счета текущих операций подразделяются на оплату труда и доходы от инвестиций.

Оплата труда включает заработную плату, полученную работниками за пределами страны, резидентами которой они являются, за работы, выполненные ими в других странах. К этой категории работников относятся сезонные работники, а также приграничные работники. Доходы от инвестиций включают доходы, полученные резидентами на свои зарубежные финансовые активы: Текущие трансферты включают текущие переводы по международному сотрудничеству, такие, как перечисление денег государственными органами одной страны правительству другой страны для финансирования текущих расходов, безвозмездную передачу продуктов питания, одежды, медикаментов в рамках оказания межгосударственной помощи пострадавшим от стихийных бедствий, передачу в дар военной техники и иные взносы в международные организации.

потоки капитала со знаком минус

Также текущие трансферты включают дарения, наследство, взносы частных лиц в научные, благотворительные и религиозные общества, негосударственную помощь в случае стихийных бедствий и др. Если доходы страны от экспорта товаров и услуг и текущие трансферты из-за границы превышают ее расходы на импорт товаров и услуг, то страна имеет положительное сальдо по балансу текущих операций.

Если страна расходует на товары и услуги из-за границы и на текущие трансферты за границу больше, чем получает в виде доходов от продажи товаров и услуг за границу, то страна имеет дефицит баланса текущих операций. Счет капитала и финансовых операций. Дефицит счета текущих операций платежного баланса может быть профинансирован: Сальдо по статьям счета капитала и финансовых операций, которые отражают предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных кредитов, показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.

Предоставление кредитов означает расходы и покупку активов за границей акций, облигаций, недвижимости и.

потоки капитала со знаком минус

Все международные сделки с активами за исключением официальных валютных резервов, принадлежавших центральному банку условно выделяются в счет движения капитала. Если сальдо счета текущих операций отрицательное, то национальных сбережений не хватает, чтобы обеспечить внутренние инвестиции, поэтому необходим приток капитала из-за рубежа, и страна выступает заемщиком.

Если в страну происходит приток капитала, то национальная валюта дорожает, а если происходит отток капитала из страны, то национальная валюта дешевеет.

Международные потоки движения товаров и капиталов. Баланс

Вмешательство центрального банка при режиме плавающих валютных курсов не требуется. Кривая платежного баланса Чтобы вывести кривую платежного баланса кривую ВР необходимо рассмотреть все факторы, которые оказывают влияние на составляющие разделы платежного баланса: Рассмотрим факторы, влияющие на чистый экспорт.

Согласно модели IS-LМ формула чистого экспорта имеет вид: Вспомним, что изменение ставки процента влияет на величину экспорта через валютный курс. Рост ставки процента в стране означает, что ее финансовые активы например, облигации становятся более доходными то есть по ним выплачивается более высокий процентный доход.

Иностранцы, желая купить ценные бумаги данной страны по которым они получат более высокий процентный доход, чем по ценным бумагам у себя в странеувеличивают спрос на ее национальную валюту, что ведет к росту валютного курса национальной денежной единицы.

потоки капитала со знаком минус

Рост валютного курса делает экспорт данной страны более дорогим для иностранцев, поскольку иностранцы должны обменять большее количество своей валюты, чтобы получить прежнее количество единиц валюты данной страны и соответственно купить то же, как раньше количество товаров.

Следовательно, рост ставки процента означает рост валютного курса и сокращение экспорта. Импорт не является автономной величиной, поскольку он: Кроме внутренних факторов величины внутреннего дохода Y и валютного курса е на чистый экспорт его взлеты и падения влияет также внешний фактор — величина дохода в других странах. Чем она выше, то есть чем богаче другие страны, тем больший спрос на товары данной страны они предъявляют, то есть тем экспорт выше, а, следовательно, больше чистый экспорт.

Поэтому формула чистого экспорта может быть записана как: Когда Y растет например, при циклическом подъемато Хn сокращается, поскольку увеличивается импорт, то есть спрос на импортные товары.

Когда Y падает например, при циклическом спадеХn растет, так как импорт уменьшается. Если национальная валюта дорожает, то есть растет ее стоимость по отношению к другим валютам, то экспорт сокращается, а импорт увеличивается. При рассмотрении факторов, воздействующих на чистый экспорт, важно различать номинальный и реальный валютный курс. Номинальный и реальный валютный курс.

Все наши предыдущие рассуждения касались номинального валютного курса. Номинальный валютный курс — это цена национальной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц иностранной валюты, то есть это соотношение цен двух валют, относительная цена валют двух стран.

Номинальный валютный курс устанавливается на валютном рынке, который состоит из банковских служащих по всему миру, продающих и покупающих иностранную валюту по телефону. Когда спрос на валюту страны повышается по отношению к ее предложению, эти банковские служащие foreign exchange traders поднимают цену, и валюта дорожает. Если иностранцы хотят купить товары данной страны, то спрос на ее национальную валюту повышается, и эти банковские служащие предоставляют ее в обмен на валюты других стран, поэтому курс валюты повышается и наоборот.

Поэтому реальный валютный курс — это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах странах - торговых партнерахто есть это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах: Процентное изменение реального валютного курса темп изменения может быть рассчитано по формуле: Таким образом, реальный валютный курс — это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в двух странах. Чем реальный обменный курс ниже то есть чем ниже номинальный обменный курс, ниже уровень инфляции в данной стране и выше уровень инфляции за рубежомтем условия торговли.

Очевидно, что чистый экспорт определяется не величиной номинального валютного курса, а величиной реального валютного курса, то есть условиями торговли, поэтому формула чистого экспорта: Конкурентоспособность товаров данной страны повышается, то есть спрос на товары данной страны будет больше и, следовательно, чистый экспорт выше, если: Вторым разделом платежного баланса является счет движения капитала. Рассмотрим, какие факторы влияют на международные потоки капитала — СF capital flows.

Поскольку движение капитала между странами происходит в результате покупки и продажи финансовых активов странами друг у друга, то они также оказывают влияние на валютный курс.

Если спрос на ценные бумаги данной страны велик, то спрос на национальную валюту растет, и валютный курс повышается. Спрос на ценные бумаги определяется их доходностью, то есть ставкой процента. Чем выше ставка процента то есть чем выше процентный доход по ценным бумагам в стране, тем более привлекательными для инвесторов становятся ее финансовые активы. Инвестору безразлично, в какой стране покупать финансовые активы, вкладывать капитал внутри страны или в других странах. Главным мотивом при покупке ценных бумаг для инвестора является их доходность.

Таким образом, основным фактором, определяющим спрос на финансовые активы, является разница в уровнях доходности ценных бумаг в данной стране и в других странах, то есть разность между величиной ставки процента в данной стране R и величиной ставки процента за рубежом RFкоторая называется дифференциалом процентных ставок interest rate differential.

Поэтому формула потоков капитала имеет вид: Итак, поскольку при режиме плавающих валютных курсов формула платежного баланса: Построение кривой платежного баланса График кривой ВР в координатах Y и R первый квадрант можно получить, построив кривую чистого экспорта Xn и кривую потоков капитала CF.

Во втором квадранте изображен график кривой потоков капитала.

потоки капитала со знаком минус

Кривая CF кривая чистого экспорта капитала, то есть чистого оттока капитала имеет отрицательный наклон, поскольку чем выше ставка процента в стране, тем больше приток капитала сapital inflow в страну, то есть импорт капитала, так как финансовые активы страны высокодоходны и привлекательны для инвесторов, то спрос на ценные бумаги страны повышается, и в страну притекает капитал.

И наоборот, если ставка процента в стране уменьшается, ее финансовые активы становятся менее доходными, менее привлекательными для инвесторов, в том числе и для отечественных инвесторов, они предпочитают покупать ценные бумаги за рубежом, в результате из страны происходит отток капитала capital outflow.

Таким образом, чем внутренняя ставка процента ниже, тем больше отток капитала. Очевидно, что наклон кривой CF определяется коэффициентом с — чувствительностью потоков капитала к изменению дифференциала процентных ставок разницы между внутренней и зарубежной ставкой процента. Тангенс угла наклона кривой CF равен. Чем больше величина коэффициента с, тем более крутая кривая CF. А чем более крутая кривая CF, тем менее чувствительны потоки капитала к изменению дифференциала процентных ставок.

EREPORT.RU

Это означает, что увеличение дифференциала процентных ставок должно быть очень большим, чтобы это привело к изменению величины притока или оттока капитала.

Таким образом, если величина с большая, и кривая CF крутая, то мобильность капитала низкая. Следовательно, коэффициент с характеризует степень мобильности капитала.